请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
打造滑州第一生活门户网

热门搜索: 活动 交友 新闻 招聘 房产

查看: 601|回复: 0

人民币主动贬值 出口行业扬眉吐气

[复制链接]

155

主题

155

帖子

656

积分

版主

Rank: 7Rank: 7Rank: 7

积分
656
发表于 2015-8-12 11:43:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
  8月11日,人民币兑美元中间价报6.2298,创2013年4月25日以来新低,较上一交易日贬值1136点,为历史最大单日降幅。
  中信证券认为,人民币对美元汇率的主动下调,意味着房地产和其他重资产行业将调整,资源可能被重新分配到中小企业和新兴产业,有助于经济结构优化。具体到相关行业影响而言,人民币贬值对纺织、仪器仪表、通信计算机等出口外向型行业正面影响较大,而对进口占比较大的地产、能源、航空等重资产行业相关公司将构成一定负面影响。
  纺织服装受益巨大
  每当人民币对美元汇率出现向下波动时,纺织服装类公司股价往往有出色表现。8月11日,纺织服装个股全天表现抢眼,板块涨幅超过5%,其中十余只个股涨停。券商分析师认为,人民币对美元即期汇率大幅走低,以美元结算为主且出口业务占比较大的纺织服装类上市公司有望迎来阶段性利好。受访上市公司人士也表示,人民币贬值有利于公司在国际市场的竞争力,有利于开拓出口市场,有利于增加收入。
  受人民币升值、劳动力及原材料成本上升影响,近年来我国纺织服装行业在世界主要市场上的竞争力不断被削弱,在欧美日主要市场份额不断下降。来自中国纺织品进出口商会的数据显示,今年上半年中国纺织品服装出口额同比约下降2.9%,近年来首次出现同比负增长。海关总署的数据也显示,2015年7月中国纺织品服装出口272.5亿美元,同比下降10.2%。其中,纺织品出口95.1亿美元,下降5.9%;服装出口177.4亿美元,下降12.4%。
  尽管目前海外发达市场尤其是欧洲市场需求难以在短期内好转,但行业经验显示,人民币对美元汇率每贬值1%,纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。而且,我国纺织服装行业规模稳居全球首位,汇率变动对行业影响巨大。此次人民币突然大幅贬值,对于平均利润率低于10%的纺织服装行业公司而言,业绩提振作用不言而喻。
  具体到A股相关上市公司,人民币贬值将利好出口业务尤其是以美元结算业务占比较高的纺织和服装龙头公司,一方面有助于公司订单增加,另一方面大多数公司以美元结算,人民币贬值下还可获得一定汇兑收益。其中,华纺股份、孚日股份、鲁泰A、联发股份等公司出口业务占比接近或超过70%,汇兑损益对企业利润影响较大,如华孚色纺去年汇兑收益达821万元,占利润的4.9%。
  不过,也有上市公司人士表示,尽管汇率向下变动对行业利好明确,但多数企业此前已经采取一系列手段对冲汇率风险,如进口对冲、美元融资和远期外汇交易等,对企业业绩的正向影响程度要具体情况具体分析。
  相较于部分棉纺企业从国外进口原料对冲部分利好相比,服装、玩具等原料进口占比较小的公司受汇率利好提振作用更为直接。如金飞达,是国内最大的美国中高档服装(女装)ODM与OBM厂商之一,目前主营业务中的产品90%销往美国市场;又如瑞贝卡,美国市场占比约40%,今年美国市场显著复苏,企业收益可期。
  出口企业将获得提振
  相对于我国纺织服装行业在国际市场的龙头地位,外贸导向性行业中,仪器仪表、家电、航运、化工等行业中出口占比较大的子行业公司也将受益于人民币贬值。华泰证券认为,人民币贬值若在下半年成为一个趋势性过程,那么从传统到新兴的升级、从产品出口到服务出口的转型,均将明确受益。
  家电行业,随着人民币贬值,A股市场不少家电上市公司将有望迎来出口量的上升,芬达科技、新宝股份等出口占比较高的公司值得关注。
  化工领域,人民币贬值将提振氮肥、磷肥、钛白粉、粘胶短纤等产品在国际市场上的竞争力,对出口型化工企业是一利好,值得关注的相关标的有华鲁恒升、云天化、湖北宜化、佰利联、三友化工、澳洋科技等。事实上,受新关税政策提振,6月份二铵出口同比大增131.1%,二铵出口的良好形势直接带动一铵的价格上涨,受益企业有云天化、新洋丰、司尔特、六国化工等。
  汽车行业,整车出口占比较高的江淮汽车和宇通客车,以及零部件出口占比较高的福耀玻璃、赛轮金宇以及风神股份,均有望获得利好。
  同时,出口提升会带来集装箱需求上涨,干散货运输市场将迎来转机,可关注的相关标的有中海集运、长航凤凰、中国远洋等。
  还有分析师认为,在人民币贬值背景下,机械、家电等行业出口上升,将提升国内上游钢材市场的需求。“一带一路”及“走出去”相关标的中,人民币贬值有助于提升相关公司在海外市场的竞争力,或将利好核电、钢铁、高铁等个股。中材国际目前海外业务约占60%,占比较大且逐步提升,长期将受益于“走出去”及“一带一路”战略,并将受益于人民币贬值。
  此外,尽管国际金价大幅下跌,但受汇率下跌影响,国内黄金期货大幅上涨,最高触及227.3元/克,湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金及山东黄金等封住涨停。有分析师指出,目前国内黄金进出口管控较严,国内产黄金主要用于内销。人民币贬值预期有可能引发国内黄金避险需求,因而有望支撑国内黄金实物消费。
  部分利空地产航空
  有券商研究报告指出,人民币兑美元汇率贬值将利空一些美元负债占比较大的行业,尤以航空、房地产行业为甚。
  目前航空公司的负债大部分是购买和租赁飞机等形成的外币债务。从历史情况来看,若人民币中长期处于贬值通道中,航空公司汇兑收益或将大幅度减少,从而影响到公司的利润水平。不过,目前国际油价仍处于低位,同时航空需求稳定,估计汇率波动短期内还难以逆转航空公司业绩向好的局面。
  房地产行业,海外发债已经成为国内房地产商开发资金的重要来源之一,部分有较多美元负债的房地产公司将受到人民币贬值的负面影响。人民币贬值,将使得房企国内外融资的利差缩小,造成从海外市场融资成本实质升高;同时,或将使得海外投资者对投资中国物业市场趋于谨慎。
回复

使用道具 举报

使用 高级模式(可批量传图、插入视频等)
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

快速回复 返回顶部 返回列表