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吉姆·罗杰斯:我为什么又加仓了中国股票

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发表于 2015-8-10 10:53:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
  在跌宕起伏的股票市场中,每当恐慌性抛盘出现时,总能吸引到一些老谋深算的投资者注意。华尔街风云人士、美国量子基金创始人之一吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)便是这样一位极具代表性的人物。
  一身白色的套装、天蓝色的领结,现年已经73岁的吉姆·罗杰斯日前在由上海交通大学海外教育学院主办的“吉姆·罗杰斯中国行”活动中,接受了《国际金融报》记者专访。被这位投资大师所钟情的中国股市自然是绕不开的话题。
  “我周二(7月28日)又加仓了中国股票。每当市场暴跌的时候,我就会在中国买进股票,我不知道股市是否已经见底,但历史证明,在市场恐慌时买进是不会错的。在市场恐慌时要买进,不要卖出。”习惯性地抿一口他钟爱的加冰可乐,吉姆·罗杰斯收敛了和记者首次见面时的美式幽默,郑重其事地道出了他的投资理念。
  成功克服恐惧
  请大家记住,如果你要做一个成功的投资者,那就要学会市场恐惧时,你不能恐惧,你必须要逆着别人走,你要与众不同
  对于吉姆·罗杰斯,人们的评价褒贬不一,有些人尊崇他是和巴菲特、索罗斯齐名的全球三大投资家之一,有些人则不屑地称他是“大忽悠”、“老狐狸”。然而,不可否认的是,他在1970年与索罗斯合伙创办量子基金,十年之间资产增长20余倍,年均收益率超过50%。而在从量子基金退出后,罗杰斯把目光投向了整个世界的股票市场,每次出手都堪称世界股市投资领域的成功范例。
  “如果你的邻居朋友都在买股票,那你就不应该再买了。如果大家都在恐慌抛售,那你就再等等。”面对《国际金融报》记者的提问,这位成功的投资人给出了非常重要的建议。
  众所周知,每次到中国,罗杰斯都会成为媒体关注的焦点,而他无论面对电视镜头、录音笔还是演讲台下的听众们,都会习惯性地对中国股市“表白”,似乎自始至终他对中国股市都是乐观看好的。
  罗杰斯曾经在1999年、2005年、2008年和2013年购入中国股票,且至今仍然持有。而近期,A股市场出现了调整,罗杰斯表示他仍然没有卖出过他手中的中国股票,反而在7月28日又再度加仓。
  “请大家记住,如果你要做一个成功的投资者,那就要学会市场恐惧时,你不能恐惧,你必须要逆着别人走,你要与众不同。”罗杰斯在说出这番“投资经”时也坦言,真要做到这一点很难,但如果当每个人都在恐惧时,你反而很平静,就很可能获得成功。“也许你富的时候并不是那一天,那一个月,但只要再坚持两三个月,你会发现你已经鹤立鸡群了。”
  对于他一直看好的中国股市,罗杰斯也是用这样的“投资经”来应对。他告诉记者,当7月28日买入中国股票时,他其实心中也没“底”。“当时我还不知道中国的股市有没有见底,我知道中国股市要见底将会是一个复合的底。我本人经历过很多股市的下跌,每次下跌我都会买入,我在中国投资的15年里面,我已经碰到过3到4次股市的下跌,每次都是空气中充满了恐惧的意味,但我保持了平静。”
  罗杰斯表示他并不关注中国股市短时间大跌的现象,对中国此次牛市是否结束持怀疑态度。“即使这波牛市结束了,也还会有下一个,再过一两年,人们回过头来看这次大跌,大家可能会认为并没有当年想得那么惨。”在罗杰斯看来,中国的股价在未来几年内也会持续水涨船高。
  “我希望我的女儿某一天早上醒来说,”看我老爸当时多聪明,我今天多富,就是因为我老爸很聪明“,我希望我中国的股票可以传给我的女儿。”这句“传家老话”再一次被这位股海“老狐狸”笑着提起,“如果将来还有一次股市恐惧,我还会买入更多中国股票。”
  投资并非赌博
  我从来不去赌场,因为我知道赢的那一方,永远是赌场,如果你认为股市无异于赌博,很可能是因为你自己本身在用赌博的方式来投资股票
  然而,这位脸上始终带着笑容的投资家并非只会“唱多”,他也不会忘记警示风险。
  “无论怎样,你都要为自己留一些余地,否则很容易失去一切。”罗杰斯告诉记者,他此前在投资韩国市场上,得到了很大教训。“当时我在投资界刚起步,我做得非常成功,资金在四五个月之间翻了3倍,而很多同期做投资的人连裤子都输光了。当时我感觉自己似乎是最厉害的投资者了,于是我继续不断地买进,当市场到了一定高位时,我开始卖空。但这时市场并不如我意,我被迫斩仓了。当时我并不理解这个市场的非理性现象,我学到了很多教训,其中有一条是:我必须要有储备。”
  而罗杰斯吸取的第二条“教训”便是:必须了解别人在想什么,同时调节自己的想法。“在市场上赚钱并不容易,我们需要在投资之前就学会一些教训,即便你不希望市场出现恐惧,但也必须要理解市场出现恐惧是正常的。很多人在市场当中损失了很多钱,就是因为市场的走向和人们的期望有距离,市场总是不理性的,有的时候也会让投资者变得不理性。”
  今年上半年,中国股市出现的牛市火爆场景,曾经让不少人不惜动用杠杆炒股,甚至卖房炒股。对此,罗杰斯表示,“我绝对不会这么做,永远不要借钱,甚至是用杠杆。”
  “就像我从来不去赌场,因为我知道赢的那一方,永远是赌场,如果你认为股市无异于赌博,很可能是因为你自己本身在用赌博的方式来投资股票。”罗杰斯表示,如果在5000点才进中国股市这很不明智,因为股市已经翻了一倍,这是比较危险的情况。“我认为在市场中总有一种理性、专业、严肃的方式进行投资。任何认为股票投资与赌博是相同性质的人,很可能在用赌博的方式买卖股票,那他们应该停下来等一等,直到他们更加了解这个市场,直到如何用理性的方法参与投资,这是投机者与投资者的不同。”
  在罗杰斯看来,投资的时候必须要非常谨慎,他并不是非常赞成太短期的波段交易,“不要一会儿买进,一会儿卖出。如果你能做到这一点,你就会成为非常成功的投资者,而成功投资者具备的要素就是你必须投资你本人非常了解的行业。”
  罗杰斯强调,真正熟悉的股票并不是听股评家在电视上推荐而获得的,而是投资者自己不断地去了解行业和公司的背景、管理层、员工信息,去找到具有成功要素的团队和产品。“如果你听别人的话,那肯定是不行的,只有你真正了解这只股票,你才知道这只股票将会是什么样的走向,几年之后它会有多大的涨幅,什么时候有竞争者进入这个市场,什么时候你应该卖出。”
  而当面对股市投资遭遇挫折时,罗杰斯告诉人们也不要过于惧怕。“当我还年轻的时,我就学会了失败并不是可怕的事情,有可能教会你了解自己,了解世界。世界历史上有很多伟大的人物曾经有过一次甚至两次大型的失败,但最后成为非常成功的人,就是因为他们从失败当中吸取教训,卷土重来。所以当你失败了不要担心,这对你是一个非常好的经验。经历失败绝对不是一件愉快的事情,当我遭遇损失时也觉得非常痛苦,但是要记住,我们要从痛苦中学习。”
  继续看好中国经济
  市值蒸发并不一定意味着经济衰退,有时候经济会陷入萧条,有时却只是市场在过快过多增长后的自我纠偏
  值得注意的是,在罗杰斯7月28日买入中国股票之前,他在华尔街的竞争者之一,当前世界最大对冲基金桥水(Bridgewater)的“看空中国”传闻一度在市场间引发激烈的反应。
  当时,市场有传闻称,Bridgewater创始人、雷·达里奥(Ray Dalio)及其同事在发给客户的研究报告中表示,公司对中国的观点已经改变,中国股市近期的暴跌行情可能会产生广泛、深远的影响。
  雷·达里奥在2012年初被业内评为对冲基金史上最成功的基金经理,公司旗下的纯阿尔法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年为投资人净赚了358亿美元,超过了索罗斯和罗杰斯的量子基金自1973年创立以来的总回报。美联储前主席保罗·沃尔克曾评价说,达里奥的桥水基金(Bridgewater Associates)对经济的统计分析甚至比美联储的更靠谱。
  于是,此消息一出,一时间在全球金融界激起了强烈反应。
  而后,桥水发表紧急声明,表明公司并未看空中国,并专门就此发表了一份声明如下:
  桥水提供给客户的报告一直是、未来也将是私密性的文件,达里奥先生及桥水公司都认为其观点已经在向外透露的过程中变味,我们想在此加以澄清。
  我们的报告仅简单提及中国股市下跌对投资者财富和心理有负面效果。当一个传统的股市泡沫破裂时,会对经济增长产生负面效果。在中国进行债务和经济重组之际,泡沫破裂很可能拖累经济增速,但也会让政府出台更多刺激政策来对冲经济下行压力。
  桥水的观点是:中国面临债务和经济重组的挑战,但中国拥有资源,也拥有能干的领导人来解决这些挑战。我们的这一观点没有改变。
  面对曾经竞争者的此番言论,罗杰斯显然有些“不客气”。
  “现在世界上几乎每个国家都在经受着经济调整,但这并不是看空中国经济的理由。”罗杰斯表示,中国经过了衰弱和兴盛,包括大不列颠、埃及、罗马都是盛极而衰,中国经过了3到4个不同的循环,甚至一些灾难的阶段,但中国是惟一一个经过了衰弱之后又重新崛起的国家。“中国在经历了历史上的多次大衰落甚至崩塌之后,勇敢地自我重建并重新崛起,所以中国是一个伟大的国家。同时中国的政府也是伟大的政府,他们采取了一系列紧急的行为,虽然目前中国的股市情况并不乐观,但我依然选择购入,因为我看到的是更长远的市场,中国的股市同样会重新崛起。”
  当然罗杰斯也不否认,中国目前经济面临一些挑战,“国家、社会、家庭、个人等等不可能单边向上的,中国也会有一些问题。美国在19世纪崛起的时候,伴随着战争和多次经济大萧条,但之后依然成为了当代最重要的国家之一,中国同样也是如此。”罗杰斯表示,“如果我不看好中国经济,我就不会让我的女儿学习中文,中国经济发展的大趋势不会改变,这里很可能是我投资最大的国家,因为我对中国信心满满。”
  罗杰斯向记者强调指出,中国经济增速的减缓是全球经济增速减缓的结果,而非个案。“我们不应把全球的问题归罪于中国,就像中国也不能把世界经济的问题归咎于欧洲。很多国家经济都在降温,这是正常现象。经济从2009年开始处于上升期,到现在已经6年了,而通常经济的上升期能保持4到7年,这一轮经济热潮持续时间已经长于大部分经济热潮。有问题也是正常的,中国自然会受到影响,因为每个国家都会受影响。”
  至于桥水在报告中提到的中国股市下跌,罗杰斯耸耸肩表示,“目前中国股市的市值蒸发,那是因为中国股市原先上涨得太多太快,现在市场正处于纠偏过程。市值蒸发并不一定意味着经济衰退,有时候经济会陷入萧条,有时却只是市场在过快过多增长后的自我纠偏。”
  农业是下一个金矿?
  农业会有一个反转的机会,尤其是中国的农业,因为中国的政府竭力帮助农民,所以我觉得中国的农业板块和世界的农业板块都是值得去投资的
  那么,在当前全球市场变幻莫测之际,究竟哪些领域是下一个金矿呢?这位著名的投资大师下一个目标又会在哪里呢?
  面对记者不依不饶的追问,罗杰斯笑着说,“现在美国的市场到了历史高点,我肯定不会买入美国的股票,要买就要买底部的或者被低估的一些股票。”
  哪些是罗杰斯眼中被低估了的股票呢?他首先指出的并不是金融,也不是互联网,而是农业。
  在讲述看好农业的原因时,罗杰斯解释道,“在过去的17年间,农业行业的从业人员境况并不好,很多人不想当农民了,美国农民的平均年龄是58岁,日本农民的平均年龄是66岁,澳大利亚是58岁,换句话说年轻人都不想当农民,即使在中国,很多农民也选择离开家里到城里打工。然而,中国政府采取了一些激励措施扶持”三农“,我认为中国的”三农“政策还会持续。所以,农业行业是一个值得关注的行业,经过了17年的低迷,我认为农业会有一个反转的机会,尤其是中国的农业,因为中国的政府竭力帮助农民,所以我觉得中国的农业板块和世界的农业板块都是值得去投资的。”
  罗杰斯曾表示,他在中国A股市场的主要投资集中在铁路、医药、金融、农业、旅游和污染治理等领域。然而,却一直没有着重提及当前热门的互联网领域。
  对此,罗杰斯表示他非常看好互联网金融,并认为,互联网金融会有很多的机会,大部分的金融会移到互联网上。但罗杰斯称,他现在还没持有任何移动互联股票。原因有两个:首先,他只投上市公司,不管是什么原因,大部分移动互联网公司还不是上市公司,所以现在还没有任何移动互联网股票;第二,目前来看,在这个行业里他还没发现合适的成功的公司。
  而在货币投资领域,罗杰斯表示他未来会持有更多的人民币。
  “每当人们谈到货币的持有,便会提及美元和人民币。但是,美国是世界最大的债务国,如果谈到历史的话,美国的债务负担是越来越严重,所以为什么还要持有美元呢?因为这个世界上依旧有着很多变故和波动,一旦金融市场发生动荡,大家就会找避风港,而美元正是这样一个理想的避风港,这就是为什么我会持有一些美元。而我之所以看好人民币,那是因为人民币早晚会成为可自由兑换的货币,一旦人民币实现了可自由兑换,它将是一个非常好的持有货币,届时人民币将会成为疲弱美元最大的竞争者。”
  对于当前的全球金融局势,罗杰斯也提出了自己的担忧,他强调利率是投资者亟需关注的一个标的。
  “当前美国政府债券的收益率位于历史的低点,这是因为包括美联储、欧央行、英国央行、日本央行在内,都在大规模地开着印钞机,这会引发非常严重的后果。”罗杰斯预言,如果今后的一到两年间,世界出现金融危机,那就和这些印钞机的开动有直接关系。“当所有大的央行都在不停地印钱,早晚有一天,利率就会飙升,到那时大量的问题就会突然间涌现。”
  在结束采访时,这位华尔街的“老江湖”又再度露出了他惯有的美式幽默。
  “我认为现在中国股市的泡沫还没开始,如果未来看到泡沫出现,自己会抛售所持有的中国股票。那时候,如果我不在中国,记得打电话提醒我。”
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  机构:A股“三碗面”不好吃 反攻或看国企改革概念  

  俗话说,人生有三碗面最难吃:场面、体面、情面。《每日经济新闻》记者注意到,近日,国泰君安通过对公募、私募的调研发现,机构也认为A股有“三碗面”不好吃。与此同时,不少机构都较一致地认为,近期A股将持续震荡。
  /大市风向/
  短期难跌破3300点
  8月8日(上周六),国泰君安发布了该券商销售市场部公募、私募调查的反馈信息。国泰君安称,有公募机构认为,短期市场或震荡下行,市场在基本面、资金面和价值面三个方面都暂时没有看到好转迹象。因此,应保持低仓位运行,没有确凿的把握就不要轻易博反弹,目前时点上,谨慎不为过。有私募机构则认为,短期不会破3300点的底,要相信管理层的能力,周五反弹暂时可认为出现了市场底,最后可能要靠国企改革题材来拉动市场。
  《每日经济新闻》记者注意到,昨日(8月9日),海通证券首席策略分析师荀玉根团队发布了题为《定向出击》的研报,提出三点认识:
  第一,市场处于战略相持期,成交量萎缩、机构仓位下降是好事,目前处于短期震荡的偏低位,中期新趋势还需过中报、美联储议息两道坎;第二,政策底出现以来市场机构已分化,投资更重短期确定性,符合积极财政方向和基本面好的成长股表现更优;第三,中期市场有望走向战略反攻,但仍需蓄势,短期投资策略上可定向出击,抓住稳增长概念的城市管廊建设和通州概念股,中期精选真成长股、增配白马成长股,可关注中报预告较好的新能源、环保、生物制药和食品股。
  信心决定A股走势
  国泰君安近日发布研报称,2015年上半年GDP增长7%,金融业贡献1.4个百分点,“6·15”股灾对经济的负反馈将在三季度显现;人民币过强,12月SDR技术评估之前汇率不会修正显著高估部分,出口低迷;大宗商品价格低位盘整,企业补库意愿不足;房地产长周期拐点出现,占房地产投资70%的三四线房市去库压力大;7月中采和财新PMI双降。
  7月30日召开的中央政治局会议提出“坚持积极的财政政策不变调,保持公共支出力度。稳健的货币政策要松紧适度。”这符合4月30日中央政治局会议以来的宏观调控新思路和新组合。
  国泰君安认为,2014年二季度~2015年一季度,积极的财政政策不够积极,稳健的货币政策不够稳健,由于财政在推动债务置换,稳增长更多靠货币宽松,但对实体经济传导效果有限,掉入流动性陷阱,推涨房市股市。因此,4月30日、7月30日政治局会议要求财政加力增效。名义稳健、事实宽松的货币政策自6月以来转向观望,6月定向正回购和MLF不续作,一度爽约降息降准,6月27日“双降”旨在救市。国泰君安预计,下半年积极的财政政策要真积极了,稳健的货币政策也要真稳健了。
  国泰君安分析指出,经济现在面临的问题是人口红利结束、劳动力成本上升、向创新驱动升级面临制度障碍等供给侧原因,财政货币等需求侧政策效果有限,只能起短期托底作用,长期寄希望于供给侧制度改革。
  新一轮改革正在进入深水区,国企、财税、金融、注册制等重大改革能否推进是检验诚意和勇气的试金石,未来的股市走势不是资金问题,是信心和人心问题,这决定未来是否有改革牛第二波。
  市场关注度:★★★★★驱动周期:中长期重点关注:投资者信心的恢复
  /行业热点/
  巨额配电网投建预计落地
  安信证券近日发布研报称,目前宏观经济增速放缓,急需相关领域投资带动增长,配电投资将是首选领域之一。安信证券展望我国未来五年配电网规划投资,总规模预计可达两万亿,其中2016预计投资3000亿(2014年仅为1700亿),较2014年实现近80%增长,行业内配网优质设备制造商业绩大幅提升望大概率实现。
  发改委初步确定五大投资领域22个专项的投资方向;22项投资专项包括城镇配电网建设,而城镇配电网建设则包含分布式电源接入电网支撑和智能电网、西南水电及送出工程、农村电网改造升级;年初国家电网已安排超过900亿元农网投资,近期又新增农网改造升级工程投资673.8亿元,农网升级投资尤受重视。
  目前地方电网中的农网改造项目已同步配合发改委与国网规划有序进行。以浙江电网为例,浙电启动了新一轮城镇和农村电网改造升级工程建设(其中2015年分别新增城镇、农村配电网投资72亿元和125亿元)。工期要求2016年7月底完成,开工进度及时。
  值得关注的是,重“输”轻“配”已是过去时,配网会是未来主流趋势。
  2013年起我国电网年投资规模连续两年超电源投资规模,形成反超趋势;随着新电改政策落地,能源互联网时代到来,作为能源互联网基础的智能电网必将迎来加速发展,其中配网将是重点领域,轻“配”现象将一去不返。电改政策的颁布首先激发了大量充电网络的建设需求,同时政策中对分布式能源方式的肯定,也诞生出了更多的并网接入需求,配网建设将成未来电网投建中的主流趋势。
  因此,安信证券重点推荐四方股份,国电南瑞,重点关注北京科锐、置信电气、许继电气、广电电气、双杰电气、合纵科技、思源电气。
  市场关注度:★★★★驱动周期:中短期重点关注:配网实际投资情况
  大种植类企业迎来“蜜月期”
  进入下半年以来,伴随着政策的不断出台,农业改革逐步升温。
  李克强总理在7月22日国务院常务会议提出要加快转变农业发展方式,走安全高效绿色发展之路。30日,中央财政下拨农机购置补贴资金236.45亿元,对直接从事农业生产的个人和农业生产经营组织购买和使用先进及适用的农业机械给予补贴。
  8月3日,财政部出台《关于支持多种形式适度规模经营促进转变农业发展方式的意见》,提出完善农业补贴,支持粮食适度规模经营,重点向种粮大户、家庭农场、农民合作社、农业社会化服务组织等新型经营主体倾斜。4日,财政部、农业部、银监会联合印发《关于财政支持建立农业信贷担保体系的指导意见》,解决农户融资难问题,建立完善信贷体系。同日,农业部印发《关于进一步明确农机购置补贴相关事宜的通知》,具体规范实施标准。
  齐鲁证券分析认为,农业现代化转型依旧是未来政府工作的重点,而解决土地流转、垦区深化改革、农机现代化、种子保护与安全等问题则是实现农业现代化的必经之路。
  因此,跟随国家政策,齐鲁证券推荐大种植的全产业链投资机会。一是土地流转、农垦系统国企改革带来的土地资源价值重估。以北大荒为例,其拥有东北黑土地上1296万亩的优质耕地资源,仅按耕地流转市价计算,其价值评估就在千亿元以上。
  二是种子企业并购整合加速、行业集中度提升带来业绩与估值双升。以隆平高科为代表的种业龙头,在外延并购与海外扩展上也动作频频。较高的整合预期叠加业绩提升将推动估值不断上行。三是农业机械水平亟待提高,农机行业发展空间巨大。
  因此,建议关注大种植业板块整体性机会,比如隆平高科、登海种业、北大荒、亚盛集团和一拖股份等。
  市场关注度:★★★★驱动周期:中短期重点关注:大种植政策实施
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  券商称市场进入敏感期 8月行情将反复折腾

  上周(8月3日~8月7日),市场跌宕起伏,周二市场出现力度较大的反弹后,周三冲高后遇10日均线后受阻,周四市场又再次低开回到前期低位震荡。周五两市高开高走强势震荡,沪指收于3744.21点,涨幅2.26%。两市逾百股涨停,盘面上,计算机应用、通信服务、传媒等板块涨幅居前。
  近期资金的离场脚步明显放缓,显示资金的谨慎情绪有所修复。据资讯数据,8月6日沪深两市共有120.66亿元资金净流出,较8月5日的284.66亿元明显下降,降幅达到了57.61%。因此,6日沪深两市的净流入个股家数也较前一交易日出现了明显上升,由5日的635只增加至846只。
  同时,据统计数据,截至8月6日,为维护市场稳定,已有739家上市公司大股东实施增持,255家上市公司董监高实施了增持。
  华泰证券、英大证券、西南证券、东北证券等表示,目前市场可能处于一个比较敏感的时期,弱势市场上出现短期反弹,总体偏弱,8月市场将反复折腾,是构筑市场中期底部的关键时期。从近期盘面分析,股指每次反弹量能并未同步放大配合,价量背离,表明场外资金犹疑,反弹可能后劲不足;股指每次大跌时也没有放量,说明下跌也没有很大的空间,预计大盘还会继续呈现弱势震荡。市场震荡调整的态势并未改变,行情将在分歧中继续展开。
  券商看盘
  华泰证券:8月市场将反复折腾
  华泰证券表示,政策性银行发行专项债券进一步增强稳增长资金保障,而从央行对财政稳增长的支持力度来看,市场此前对货币政策观望的预期有望改善,政策观望的打破认为有可能发生在9月,届时经济走弱得到充分确认。大势研判:弱势市场上出现短期反弹,总体偏弱,8月市场将反复折腾,是构筑市场中期底部的关键时期。
  投资者需清醒地认识到在市场信心没有恢复的情况下指数大幅上攻的动力非常有限。目前看市场在此位置保持震荡的概率仍然较大,市场缺乏支撑指数上行的动能,即使有小幅反弹也将步履蹒跚。两融规模仍在降低,也意味着去杠杆的过程仍在延续。管理层打击投机的政策降低了市场活跃度,信心恢复仍需时日,而且盘整的时间越长,信心可能越弱。建议投资者继续维持较低仓位,即使反弹也低仓位参与。
  西南证券:
  市场行情将在分歧中继续展开
  西南证券表示,目前市场可能处于一个比较敏感的时期,不排除市场短期内出现一个比较明显的方向选择。如果市场向上突破的话,可能会吸引场外的观望资金包括杠杆资金的入场。如果市场下跌的话,场外资金也会逐渐接盘。综合来看,行情将在分歧中继续展开,往上的概率稍大。投资策略:1。控制仓位,波段操作,在市场下跌时大胆介入,在市场上涨时降低仓位;2。继续关注业绩优秀,股价在重要股东、管理层定增价或增持价附近的中小市值个股。
  市场正在震荡筑底,行情或将在分歧中继续展开。从空方角度看,市场在前期两次反弹中量能逐渐衰减,绝大部分股票的估值也并不便宜,这可能是市场目前悲观的主要理由。从资金博弈角度来看,市场仍然具备一些中期的安全垫,主要有几个方面:1。股票供给面在未来六个月是始终偏紧的,IPO与再融资暂停、产业资本只增不减等措施让股票存量基本不变;2。在资金面上,国家队包括证金公司、社保基金、券商自营等资金体量较大,规模在万亿级别,此外目前私募基金的仓位基本保持在两成左右,仓位很轻,公募基金、机构等仓位虽然较重,但是在目前阶段机构若无明显赎回压力,一般不会轻易斩仓;3。通过前期救市,国家队在低位获得了大量的筹码,以1.5万亿的规模计,占到市场目前流通市值的5%左右,这部分筹码在短期内退出可能性很小。
  英大证券:
  大盘还会继续弱势震荡
  英大证券表示,从近期盘面分析,股指每次反弹量能并未同步放大配合,价量背离,表明场外资金犹疑、反弹可能后劲不足;股指每次大跌时也没有放量,说明下跌也没有很大的空间,预计大盘还会继续弱势震荡;千股涨停到千股跌停现象时有发生,眼下A股市场仍然不够稳定;上周三权重股有所压盘,但个股较为活跃,成交热情和信心逐步加强,市场总体向好情绪攀升。从中期的技术形态上看,自7月24日指数走出反弹后的次高点,目前指数仍旧处于下行通道之中,观察今后几日的走势,能否突破下降趋势线,是否有量能配合,是决定反弹之路能否走远的关键。
  投资者近期可适当参与市场,但注意控制好仓位。精挑个股和波段操作将成为获利关键,对质优个股做好高抛低吸。对前期被恶炒过的、筹码松动、技术破位、纯炒概念个股,应趁反弹逐步调仓换股。股灾后市场驱动力逐渐从估值转向业绩,但这种转换并非一蹴而就,需要时间去消化,市场整体上处于震荡阶段,选择业绩确定性的品种,如农业、旅游、医药生物、食品饮料等行业的质优个股。
  东北证券:
  8月股市快速反抽反复震荡
  东北证券表示,短期看8月份股市形态大概率上仍处于震荡格局中,即快速反抽、反复震荡的特征较为明显。中期来看,市场震荡调整的态势并未改变,股灾之后市场微观结构的变化、大量噪声交易者的灭失、各类投机资金的弱化,在市场向成熟、透明化演进的过程中估值中枢仍有下行压力,这一点投资者仍须注意;新开户数减少、大规模的增量资金难以在短期内再现,且根据2014年7月以来券商融资余额与指数的经验数据看,券商融资余额存在跌破1万亿的可能,彼时市场也存在创新低的风险。(来源:投资者报)
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  本周股市三大猜想及应对策略

  猜想一:股指震荡反弹?
  实现概率:80%
  具体理由:上周沪深股指探底回稳。展望本周,分析认为,随着政策面和护盘力量的不断呵护,市场对政策底的认同度不断增强,市场做多热情将逐步恢复,股指在本周有望走出震荡反弹的行情。
  “经过反复震荡筑底之后,短期大盘可能维持震荡盘升格局。”信达证券首席策略分析师刘景德指出,一是近期投资者信心逐步恢复,对利空消息反应没有前期那样敏感,类似再融资重启等消息并没有引发股指大幅下跌;二是许多龙头股已经回调到位,如中国石化等指标股已经处于历史相对低位,部分题材股走强;三是大盘重心短线有望逐步上移。
  市场人士对《投资快报》记者表示,沪深交易所将融券T+1、证金公司持续买入个股、产业资本增持不断等都显示政策的呵护以及战略性投资的逐步建立,对市场形成较好的良性推动。“随着市场信心的不断修复,结构性机会将会不断出现,一旦市场出现较好的赚钱效应,场外资金就会逐步介入。”
  “证金公司、上市公司和个股投资者的增持股份形成了对上市股价的支撑。因此,在反反复复震荡清洗不坚定筹码后,市场多空天平将逐渐向多方倾斜。”中信金通证券首席分析师钱向劲指出, 当前无论是股市注册制改革、还是实体经济转型升级,都离不开一个健康的市场,政策面力挺、割肉盘纷纷离场的当下,市场阶段性机会逐渐来临。
  应对策略:分析建议减持以靠讲故事推高估值的个股;逢低介入一些未来持续有催化剂的国企改革、军工、医药医疗等主题上。
  猜想二:国企改革概念股站上风口?
  实现概率:80%
  具体理由:多只中海系、中远系股票8月7日同时宣布停牌;当天这两系旗下的上市公司股票均以涨停板报收。分析指出,去年下半年年以来,部分国企改革试点落地已经引发市场投资者的注目,预计随着改革顶层设计方案的出台,国企改革将全面铺开,国企改革概念股将再次站上风口。
  事实上,自4月中国南车与中国北车合并之后,外界对中远、中海两大航运央企的合并一直存有预期。而在8月7日有消息称,中远和中海两大航运央企拟于近日联合组建集团层面的“改革领导小组”。该领导小组由五人组成,将于近期商讨两集团整合改革事宜并将在三个月内制定出初步的改革方案,且国务院国资委也将派人参与。
  “2015年为国企改革元年,无论是在中央还是地方政府,都会加快推进国企改革、资产证券化的进程。由此,国企改革概念股无疑是市场的核心关注点之一。”业内人士指出,国企改革在增强企业活力、提高效率的同时,也将提升A股国企上市平台估值水平,“国企改革概念股将再次站上风口。”
  安信证券首席策略分析师徐彪表示,近期包括国家主席习近平、国资委主任张毅以及国家发改委官方网站,集中吹风国有企业在经济发展中的重要作用以及国企改革在全面深化改革中的关键地位。“国企改革近期必有大动作出现,而相关股票也是近期甚至下半年都必须把握的投资方向。”
  应对策略:徐彪认为,可能进行整合的央企有中交建、中国建筑、中铁、中铁建、中国远洋、中海发展、中外运、招商轮船、中国重工、中国船舶、五矿、中冶、武钢、宝钢、中建材、中材、中煤和神华等。
  猜想三:农业板块个股受追捧?
  实现概率:80%
  具体理由:8月份以来,农业部、财政部等部委以至国务院办公厅正相继出台文件,从支持多种形式适度规模经营、建立农业信贷担保体系、规范农机购置补贴等方面入手,加快推进农业现代化。分析指出,在农业扶持政策的不断出台的的背景下,农业板块个股有望成为市场热捧的主角。
  “进入下半年以来,伴随着政策的不断出台,农业改革逐步升温。”业内人士指出,预计下半年将进入农业政策“蜜月期”。 如农业补贴政策、收储政策等有望出台。此外,市场还预期较强烈农垦改革方案可能出台在即。
  齐鲁证券表示,农垦改革方案、新种子法等政策出台在即,种植全产业链主题性投资机会值得关注。农业现代化转型依旧是未来政府工作的重点,而解决土地流转、垦区深化改革、农机现代化、种子保护与安全等问题则是实现农业现代化的必经之路。因此在政策即将出台之际,投资者应跟随国家政策而动,从三个方面布局大种植的全产业链投资机会。
  应对策略:齐鲁证券建议关注种子行业龙头企业隆平高科、登海种业,农垦系统的种植上市公司北大荒、亚盛集团、海南橡胶,有较强种植示范能力的芭田股份以及复合肥龙头金正大、史丹利、新都化工和司尔特,农机领域的智慧农业、一拖股份、新研股份、吉峰农机等。

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